好意思国11月CPI揭晓后：12月降息几成定局 2025年降息措施或放缓

开首：智通财经APP

最新的好意思国通胀数据可能会让好意思联储对降息措施愈加严慎，但还不是现时。在妥当预期的好意思国11月CPI揭晓后，投资者仍大齐预期好意思联储下周将降息25个基点。

与此同期，握续的价钱压力也凸显了东说念主们的担忧，即完毕好意思联储2%通胀主义的进展可能会停滞。这些担忧可能会促使好意思联储官员们适度他们对2025年降息次数的预期，因为他们正在恭候更多的左证标明通胀有望达到主义。好意思联储将不才周的策略会议扫尾时公布最新的反应策略制定者利率预测的点阵图。

前克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)默示：“我合计他们不错安全地在12月降息25个基点。市集也曾为此作念好了准备。但是，他们必须再行接洽来岁的情况，因为现时看来，通胀回落程度照实有所停滞。”

3个月前，好意思联储以50个基点的幅度开启了降息周期，原因是东说念主们越来越牵挂正在降温的好意思国劳能源市集正接近一个危境的临界点。若是好意思联储如市集大齐预期的那样不才周降息25个基点，这将是好意思联储衔接第三次降息，届时联邦基金利率将降至4.25%-4.5%，较9月初的水平整整低了一个百分点。

不外，这仍远高于策略制定者9月对利率最终贯通在2.9%的预估中值。策略制定者如今不惊怖将利率降至这一水平，这是因为，自9月以来，通胀回落的速率比预期的要慢，劳能源市集也莫得像东说念主们牵挂的那样疲软。包括好意思联储主席鲍威尔在内的官员复兴称，准备徐徐镌汰假贷资本。

若是策略制定者保握在9月的预测不变，那么在12月的降息后，好意思联储将在2025年再降息四次。但很多分析师瞻望，由于对通胀粘性的担忧日益加重，2025年的降息次数将会下落，尤其是若是下周降息的话。

Brean Capital LLC高档经济照看人Conrad DeQuadros默示：“但愿降息的鸽派将以更高的利率为代价。咱们将会赢得降息，但异日的降息幅度将小得多。”

根据联邦基金期货的订价，投资者瞻望好意思联储将在12月降息，来岁则还会有两到三次降息。MacroPolicy Perspectives创举东说念主、前好意思联储经济学家Julia Coronado也合计，一些好意思联储官员可能会减少他们对2025年降息次数的预期。

好意思国劳工统计局周三发布的数据露馅，好意思国11月CPI同比飞腾2.7%，与市集预期一致，略高于10月的2.6%;环比飞腾0.3%，妥当市集预期。剔除波动较大的食物和能源价钱后，11月中枢CPI同比飞腾3.3%、环比飞腾0.3%，均与10月握平，且雷同妥当市集预期。

数据露馅，住房价钱是11月CPI环比飞腾的主要推手，孝敬了接近40%的涨幅。此外，食物价钱环比飞腾0.4%;能源价钱环比飞腾0.2%，扫尾了10月的握平景象。

值得凝视的是，中枢CPI的部分分项价钱依然保握贯通增长。其中，医疗就业价钱环比飞腾0.3%，二手车和卡车价钱飞腾2.0%，家居用品价钱飞腾0.6%。不外，通讯价钱衔接第三个月下滑，11月环比下落1.0%。

在数据发布后，交游员们增多了对好意思联储12月份降息的押注。芝商所FedWatch器具露馅，好意思联储12月降息概率大幅升至约90%，一日前该概率约为80%。

Marlborough Investment Management投资组合司理James Athey默示：“现时看来，12月的利率决定似乎也曾敲定，好意思联储不是那种心爱给市集带来惊喜的央行。”

经济学家Anna Wong和Stuart Paul默示：“11月份强劲的中枢CPI数据将加重联邦公开市集委员会少数成员的担忧，即反通胀也曾停滞。的确，住房房钱通胀最终有所回落——正如市集房钱恒久以来所露馅的那样，但商品价钱也曾失去了反通胀的势头。”

发挥出粘性的通胀数据也可能加重东说念主们的疑问，即中性利率现时是否更高。若是中性利率水平现时更高，这将标明利率对经济的下行压力莫得此前预测的那么大。好意思联储官员们不但愿利率过于具有扫尾性，以免对劳能源市集变成毁伤，但他们雷同不但愿降息太快，以免有意率跌破中性水平并再行激勉通胀的风险。