下滑22.58%！“零添加”的千禾味业，功绩失速

两年前，主打“零添加”的千禾味业，成为被追捧的对象。

从功绩来看，以前两年千禾味业均终明晰高增长，2022年净利润为3.44亿，增长55.34%；2023年净利润为5.3亿，增长54.22%。在功绩的推动下，千禾味业的股价沿途颠簸走高，从2022年4月的阶段低点12.55元攀升至2023年5月的阶段高点25.63元，股价径直翻倍。

天然，这种突发事件总会以前。

从当今来看，事实也实在如斯。一度堕入“酱油添加剂”风云的海天味业，如今早已重回增长势头，本年前三季度营收增长了9.38%，净利润则增长了11.23%；与之相背，千禾味业的功绩增长迟缓放缓，本年前三季度营收下滑了1.85%，净利润则下落了9.19%，其中三季度营收下滑了12.63%，净利润更是下滑了22.58%。

从目下来看，在“酱油添加剂”事件以前两年后，千禾味业的“零添加”故事照旧讲不动了。

风口上的“猪”

在“酱油添加剂”事件爆发之前，千禾味业一直处于行业第三名的位置，排在海天味业和中炬高新之后。

不外，虽说是第三名，但三者之间的差距尽头大。以2020年为例，其时海天味业的营收和净利润永诀为227.9亿和64.03亿，中炬高新的营收和净利润永诀为51.23亿和8.899亿，千禾味业的营收和净利润永诀为16.93亿和2.058亿，从营收来看，千禾味业的体量是中炬高新的三分之一，是海天味业的不到十分之一。

若是一直谨慎发展，千禾味业确切不成能追上海天味业和中炬高新，但已而爆发的“酱油添加剂”事件给了千禾味业契机。

据云尔表示，千禾味业成立于1996年，早期以出产食物添加剂“焦糖色”（一种为酱油上色的添加剂）为主要业务；2015年之前，千禾味业最大的业务仍是焦糖色，收入占比约为50%，而调味品（酱油+食醋等）的占比不及40%。自后，由于各家酱油厂不绝初始我方出产焦糖色，千禾味业才将重点转向了调味品。

玩味的是，以出产“焦糖色”起家的千禾味业，旗下酱油产物的最大卖点却是“零添加”。2007年，为了打出相反化，千禾味业建议“零添加”观点；一年后，千禾味业推出首款“零添加”产物，并抢注了一系列的“零添加”观点商标。经由了十几年的发展和千里淀，千禾味业奏效烙上了“零添加”的标签。

2022年10月，调味品巨头海天味业因为“酱油添加剂”事件被推向了风口浪尖，而主打“零添加”的千禾味业则成了大赢家，阛阓上一度卖断货。

从功绩来看，在销量大增的助推下，千禾味业的功绩也终明晰大幅增长。2022年终了营收24.36亿，同比增长26.55%；终了净利润为3.44亿，同比增长55.34%；2023年终了营收32.07亿，同比增长31.62%，终了净利润为5.3亿，增长54.22%。拉长周期来看，这亦然以前10年来千禾味业功绩默契最佳的两年了。

不外，就如开始提到，这种突发事件总会有以前的时刻，毕竟在酱油中使用添加剂是再普遍不外的事情。从当今来看，大家关于食物添加剂照旧不再狂躁，而失去了风口的千禾味业，也有“跌回原形”的迹象。笔据最新表示的三季报表示，本年前三季度，千禾味业终了营收22.88亿，同比下滑了1.85%，终了净利润3.516亿，同比下滑了9.19%；其中，三季度千禾味业终了营收6.994亿，同比下滑了12.63%，终了净利润1.011亿，同比大幅下滑了22.58%。

莫得收拢契机

实践上，以前两年，调味品市场给以了千禾味业好多的契机。

除了本身借助“酱油添加剂”事件终明晰功绩上的高增长外，两大竞争敌手海天味业和中炬高新在以前两年过得并不好。

以中炬高新为例，这家酱油巨头在以前两年阅历了一场是非的鼓动内斗，高层亦然“大换血”。从功绩来看，2022年中炬高新终了净利润-5.922亿，同比下滑179.82%。

若是能收拢契机，千禾味业在以前两年就能快速放松和海天味业以及中炬高新之间的差距，但可惜的是千禾味业并莫得收拢契机。

骨子来讲，调味品行业的护城河在于渠谈，而非“零添加”。因为味觉的纪念是真切的，跟着反复食用，一朝酿成厚味的纪念，这种纪念就难以甩掉，这也导致了调味品的品牌忠心度高，复购率高。在这一前提下，渠谈建设成为中枢护城河，毕竟渠谈铺设得越广、消散的东谈主群越多，那么花费者就越容易斗争到产物。

从这少许来看，千禾味业跟头部企业仍存在着纷乱的差距。在经销商数目上，本年一季度，海天味业经销盘问为6506家，千禾味业经销商则为3356家，千禾味业的经销商数目惟有海天味业的一半傍边；本年以来，千禾味业的经销商数目增长安宁，前三季度千禾味业的经销商新增628个，但同期减少454个，净增惟有174个。

莫得收拢契机去加快搭建渠谈，是千禾味业如今“跌回原形”的主要原因。此外，由于以前两年“零添加”酱油捏续火热，海天味业等巨头也初始浪漫布局“零添加”酱油，“零添加”酱油赛谈照旧变得越来越拥堵，千禾味业的处境则变得越发沉重。从利润率数据来看，本年以来千禾味业的利润率也有所下滑——截止本年三季度，千禾味业的毛利率和净利率永诀为36.2%和15.36%；而在旧年三季度，千禾味业的毛利率和净利率永诀为37.8%和16.6%。

天然，天然千禾味业莫得收拢清贫的红利期，但千禾味业的鼓动以及高管并莫得错过契机，在公司股价大涨的时刻莫得健忘大举减捏。

6月2日，千禾味业发布公告称，公司鼓动何天奎、李进、吕科霖三东谈主因个东谈主资金需求，筹划自本减捏筹划公告之日起15个往复日后的3个月内，以谐和竞价往复神气永诀减捏其所捏股份不跳跃25.8万股、11.66万股和10.95万股，均不跳跃其所捏有股份总和的25%。三东谈主整个减捏不超48.41万股。而据媒体统计，2020年千禾味业股价从11元傍边涨到2021年近35元的高价，在此时候，千禾味业的实控东谈主轶群以及多名鼓动高管纷纷套现。