估值超300亿元，中信成本再加码麦当劳中国

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中信成本拟斥资4.3亿好意思元加码麦当劳中国。需要珍视的是，这次收购本色上是中信系里面的股权腾挪，其总的捏股比例不变。据悉，2017年，中信股份、中信成本构成的中信聚拢体收购了麦当劳中国52%的股权，自此，中信系初始主导麦当劳在中国内地与香港的推敲，如今，麦当劳在中国阛阓的原土化发展已成效显耀。

中信股份“清仓”麦当劳中国股权。

10月21日晚间，中信股份发布公告称，将公司捏有的麦当劳中国10%的股份出售给中信成本旗下的信宸成本，走动金额约为4.3亿好意思元，折合东说念主民币约30.6亿元。

这次股权转让完成后，中信股份将从麦当劳中国退出，中信成本聚拢体仍为麦当劳中国控股鼓吹，捏股比例为52%。

值得一提的是，这次走动本色上是中信系的“左手倒右手”。

回溯以往，2017年，同属中信集团旗下的中信股份、中信成本构成“中信聚拢体”，与好意思国凯雷投资集团组团以最高20.8亿好意思元的总对价收购麦当劳在中国内地和香港等地的业务，并获取20年特准推敲权。走动完成后，中信聚拢体捏有麦当劳中国共52%的股权，凯雷和麦当劳分散捏有28%和20%的股权。2020岁首，中信成本以5.33亿元的价钱从中信股份手中收购了麦当劳中国22%的股权。

而自2017年中信聚拢体控股以来，麦当劳中国赶紧扩展，餐厅数目仍是从2017年的2500家增长至2024年9月的6500家。

“中信系”左手倒右手

10月21日，中信成本布告，旗下私募股权投资业务机构信宸成本与中信股份缔结条约，收购其捏有的麦当劳中国股份（包括麦当劳中国内地、香港及澳门业务），走动完成后，中信成本聚拢体（包括中信成本偏激旗下私募股权投资业务信宸成本）仍为麦当劳中国的控股鼓吹。

随后，中信股份也在港交所发出公告称，公司快乐向信宸成本旗下Trustar Fast Food Holdings Limited出售其捏有的Fast Food Holdings Limited（以下简称FFHL）19.23%股权。出售完成后，中信股份将不再捏有FFHL之股权。同期，买方将承担价值约0.74亿好意思元的未偿还鼓吹贷款，出售总代价为4.3亿好意思元。

据悉，FFHL获胜捏有Grand Foods Holdings Limited，即捏有麦当劳中国内地和香港业务公司52%的股权。以此商量，中信股份这次转让了麦当劳中国10%的股权。

事实上，中信成本与麦当劳早在八年前就仍是合营。

2017年1月，中信股份公告，中信股份、中信成本与凯雷拟以最高20.8亿好意思元的价钱收购麦当劳中国内地和香港业务的欺压职权，并获取20年特准推敲权。

收购完成后，中信股份和中信成天职别出资61.54%和38.46%建立的FFHL捏有麦当劳中国52%的股权，成为其控股鼓吹。凯雷、麦当劳分散捏股28%、20%。

2022年，中信股份挂牌出售了FFHL42.31%的股权，即麦当劳中国22%的股权，这部分股权相同被中信成本收入囊中，总代价为5.33亿好意思元。

再加上这次股权转让，进程两次中信系里面股权腾挪，中信股份已清仓所捏麦当劳中国股份，而中信成本捏股比例则由42%上涨至52%。

关于这次出售股权，中信股份暗意，本次出售“为集团提供邃密的投资答复”，事实也确乎如斯。

中信股份2017年年报自满，中信股份彼时取得FFHL 61.54%股权的走动成本为3.09亿好意思元，而两次股权转让的总价为9.63亿好意思元。商量下来，淌若这次成效转让，中信股份的将从这笔股权投资中取得约210%的收益。

值得一提的是，前年11月，麦当劳众人布告收购凯雷捏有的28%麦当劳中国股份，诚然两家公司莫得败露走动价值，但外媒援用知情东说念主士的音信称，走动代价约为18亿好意思元。当今麦当劳众人捏有麦当劳中国48%的股权。

中信入主

助力麦当劳中邦原土化

2017年中信接办麦当劳中国业务的配景是，百胜中国不久前刚从Yum!Brands分拆出来并蛊惑中国成本（春华成本和阿里巴巴旗下的蚂蚁金服）投资、透顶齐备中邦原土化。

彼时的百胜中国领有8200家餐厅，而麦当劳在中国内地的店铺才2400家，不及百胜中国的三分之一。同期，百胜中国的收入和利润弥远占到百胜集团的半壁山河，在2012年岑岭期占比更高，而麦当劳中国部分在众人业务中，收入只占5%，利润委果不错忽略不计。

中信入主麦当劳中国后，麦当来也速即初始了铺天盖地的中邦原土化发展。值得一提的是，2017年10月，麦当劳中国还改名“金拱门”，这一接地气的公司名也一举引爆了公论。

在“金拱门”时期，麦当劳中国公布其五年发展推敲，暗意到2022年要在中国内地新开2000家门店，使总门店数冲突4500家大关。其中，45%的餐厅将坐落于三四线城市。2023年财报电话会上，麦当劳总裁兼首席实行官Chris Kempczinski重申，期待到2028年底在中国阛阓门店数能达到10000家。

据已败露数据，麦当劳中国的餐厅数目从2017年的2500家增长至2024年9月的6500家。总收入和盈利也齐备了显耀增长。

以餐厅数目来看，麦当劳中国已成为麦当劳众人第二大阛阓，是发展最快的阛阓。麦当劳中国预测2024年将新开向上1000家餐厅，在麦当劳众人2024年的开店推敲向上半数。从销售额来看，2023年，麦当劳众人同店销售额增长9.0%，其中中国地方海外特准阛阓部门增长最快，为9.4%。

除了店面束缚加多，麦当劳的数字化转型也迎来全面提速。据媒体报说念，中信成本找来了腾讯，匡助麦当劳中国诱导线上小技能，并打造会员体系。如今，麦当劳打造了全渠说念的App、小技能，会员数目已冲突3亿东说念主，每年做事超10亿东说念主次，其中逾90%的订单来自数字化平台。

与此同期，麦当劳中的供应链原土化水平也在捏续擢升。2024年7月，麦当劳中国供应链（湖北）聪颖产业园崇敬投产，麦当劳中国及四大供应商（宾堡、顺新晖、泰森和紫丹）共同投资15亿元。

不外，本年以来，“性价比之风”席卷消耗行业，9.9喝咖啡之后，9.9吃汉堡也成为流行，廉价战术之下，麦当劳的功绩也受到了影响。

麦当劳日前发布的2024年二季度财报自满，其收入达到近65亿好意思元，但略低于预期的66.1亿好意思元。同店销售额方面，麦当劳下降了1%，远低于阛阓预期的0.4%增长率，遇到了自2020年第四季度以来的初度下滑。

从阛阓细分来看，麦当劳众人同店销售额遇到全面下滑。其中，好意思国阛阓同店销售额下滑0.7%，海外运营阛阓板块下落1.1%，而海外特准推敲阛阓（包括中国和日本）的同店销售额更是下降了1.3%。

中信成本的投资疆城

动作中信系的一员，中信成本建立于2002年，是一家主攻另类投资的投资管束和参谋人公司。公司的中枢业务包括私募股权投资、不动产投资、结构融资、钞票管束及脱落契机投资，管束资金逾150亿好意思元。

而控股型并购投资一直是中信成本的中枢战略。据悉，2011到2012年间，正赶上中概股独到化海浪，中信成本先后操刀了分众传媒、亚信科技、豪威科技等独到化象征性案例。

此外，除了麦当劳中国以外，中信成本还成效并购多家大型集团公司，尤其是跨国集团分拆的业务，举例，2014年，中信成本斥资2656万好意思元收购床垫品牌金心爱57.14%的股份；2017年，中信成本联袂东说念主福医药斥资6亿好意思元收购包含杰士邦在内的Ansell公司的众人两性健康业务等等。

本年以来，中信成本依旧孝敬了不少投资案例。本年3月，大连万达商管与中信成本、太盟投资集团、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、ARES崇敬签署投资条约，5家机构聚拢向大连新达盟生意管束有限公司投资约东说念主民币600亿元，统统捏股60%，大连万达商管捏股40%。

本年9月，大连新达盟商管已发生一系列工商变更，公司的11位董事成员中，有2位由中信成本派驻。

本年4月，相同是这次收购麦当劳中国的主角之一信宸成本完成了对桂龙药业的收购，股权转让方是英国日用品巨头利洁时，也即是杜蕾斯的母公司。不外信宸成本并莫得裸露具体的走动金额。

官网自满，信宸成本自建立以来，透过旗下管束的基金，部门已在中国，日本及好意思国等地完成向上100宗投资。戒指当今，旗下管束基金的资金总数达87亿好意思元。

株连裁剪 | 陈斌